近日A股上市房企三季报密集泄漏，算计数据涌现行业盈利仍在承压。

据Wind数据统计涌现，截止10月30日，A股房地产板块共52家房企泄漏三季报，其中有18家房企前三季度归母净利润为失掉状态；同期，超七成房企前三季度界限净利润同比下滑，仅7家企业因基数小微幅回升、以及6家企业失掉幅度有所收窄，全体而言行业利润空间逼仄。

房地产行业正靠近有史以来最万古期的捏续失掉，继2022年及2023年行业全年录得失掉后，上市房企盈利承压的趋势似乎还在捏续，本年前三季未见显着扭转态势。

“刻下行业曲直周期均处于换档期，存货去化和变现才气受到极大影响，房企利润表建造有待市集风险出清和复苏。”中指斟酌院企业斟酌总监刘水告诉第一财经。

不外，业内机构以为，在楼市战略捏续发力之下，行业基本面见底的信号正逐渐增强，跟着房企前期高价拿地形状逐渐消化，异日结算功绩有望好转，到2025年行业盈利可能建造回正。

超七成房企前三季盈利下滑

A股上市房企三季报正密集发布。

从已泄漏功绩的52家房企看，2024年前三季度营业收入居前的折柳为保利发展、绿地控股、金地集团、华发股份、天健集团、陆家嘴、苏州高新、合肥城建、外高桥、中国武夷、上海临港、中洲控股、大名城等企业，其中仅保利发展、绿地控股前三季营收超千亿元，保利以1827亿营收居首。

从归母净利润情况看，期内金地集团、格力地产、中洲控股、电子城、光大嘉宝、南国置业、京能置业、市北高新、渝斥地荣丰控股等18家房企前三季度为失掉状态；同比来看，仅少数7家企业因基数小微幅回升、以及6家企业净利润失掉幅度收窄，其余39家企业净利润同比均下滑。

在A股房地产板块中，前三季保利发展保捏着龙头位置。2024年前三季度，保利发展达成营业收入1827.74亿元，包摄于上市公司鼓动的净利润为78.13亿元。其中，该集团第三季度达成营业收入435.25亿元，包摄于上市公司鼓动的净利润为3.93亿元。

从销售情况看，2024年前三季度，保利发展达成签约金额2416.86亿元，签约面积1349.62万经常米。期内，新开工面积856万经常米，好意思满面积2062万经常米。截止三季度末，该集团共有在建拟建形状652个，在建面积8713万经常米，待斥地面积5286万经常米。

相通在营收千亿阵营的绿地控股，前三季度营业收入为1599.49亿元，包摄于上市公司鼓动的净利润为2.37亿元；期内，协议销售面积贮计475.4万经常米，协议销售金额累计482.58亿元；前三季度新增形状储备为1个，地皮面积14.96万经常米，权益地皮面积8.98万经常米。

值得提防的是，即就是行业头部，前三季度算计盈利数据仍有下滑。

比如保利，前三季度1827.74亿元的营业收入，同比下滑幅度为5.06%；78.13亿元的归母净利润，同比下滑幅度为41.23%。其中，第三季度435.25亿元的营业收入，同比下滑幅度为21.62%，第三季度3.93亿元的包摄于上市公司鼓动的净利润，同比下滑幅度达63.31%。

“保利发展净利润下滑，主如若由于结转收入和形状标毛利率下落所致。从房企结算周期来看，房企当期结算的形状多为2022年前获取的地皮，地价获取老本较高，后续销售阶段市集捏续下行，销售情况和毛利率均低于投资预期。”刘水暗意。

绿地点面，该集团前三季度1599.49亿元的营业收入，同比下滑幅度为36.93%；2.37亿元的包摄于上市公司鼓动的净利润，同比下滑幅度为90.40%。基本每股收益0.02元，较2023年同期同比下落88.89%。

港股市鸠集，因季度报表罢职自觉泄漏原则，大部分房企鉴于公司策略或贸易奥妙不泄漏，可参考样本数目较少。已发布三季报的中国国外发展，前三季度达成营收1095.8亿元，营业利润高达181.8亿元，但也避不开行业盈利收窄的趋势，期内两项数据同比折柳下滑6.7%、19.6%。

不外，相较于中袖珍房企，头部企业全体资金盘面仍较为富厚。比如保利发展，2024年前三季度达成销售回笼2196亿元，回笼率为91%；期末货币资金余额达到1273.99亿元，公司总金钱为13,739.44亿元，包摄于上市公司鼓动的净金钱为2007.49亿元，金钱欠债率为74.89%。

申万宏源斟酌指出，保利发展前三季度功绩略低于预期，但四肢老牌央企融资上风显着，拿地隐含毛利率底部回升。后续房地产加快出清后风景优化，皆集度将进一步提高，优质房企有望获更大发展空间。

从失掉行列看，金地集团前三季度营业收入约为410亿元，同比下落21.6%；包摄于上市公司鼓动的净失掉约34.1亿元。金地还发布了计提金钱减值准备公告，第三季度计提金钱减值准备约5.14亿元，其入彀提信用损失准备盘算约2.43亿元，计提存货跌价准备盘算2.71亿元。

此外，格力地产前三季度达成营业收入24.38亿元，同比下落10.21%；包摄于上市公司鼓动的净利润失掉9.21亿元，同比下落194.70%。中洲控股前三季度主营收入38.63亿元，同比下落11.15%；归母净利润-5.19亿元，同比下落388.99%；扣非净利润-4.31亿元，同比下落320.37%。

机构：房地产盈利回升仍需时代

A股上市房企前三季盈利缩水，其实是行业趋势的反馈和不时。

从2024年上半年看，失掉仍是是房地产行业的关节词。东莞证券研报暗意，经统计上市房企(按申万房地产分类)2024年中报，上半年行业共达成营业总收入8449亿，较2023年同期下落24%。

盈利方面，上半年行业共达成营业利润67.56亿，净利润为-86.5亿，包摄母公司鼓动净利润-146.5亿，同比折柳下落90.2%，下落459.5亿和下落371.5亿。净利润、归母净利润录得失掉，这是继2022年、2023年行业全年录得失掉后，初度全行业全体中报录得失掉。

同期，上半年行业全体销售毛利率及销售净利率折柳为14.8%和-1%，较2023年全年结算毛利率及净利润率折柳下落2.1个百分点和下落0.4个百分点，行业全体盈利情状处于历史底部。

“刻下行业靠近销售结算量、毛利率双下滑，同期类似金钱减值计提影响，功绩出现存史以来最万古期的捏续失掉。”东莞证券暗意，预测下半年行业结算量、结算毛利率以及计提减值等，均难以显着好转，全年功绩省略率链接录得失掉。

天风证券也暗意，行业营收盈利双降，主要因销售全体疲弱，类似房价走弱，变成结转利润及存货净值下行。大型房企毛利率下滑较多，主要因其为保管市集份额，罗致“以价换量”方式，影响结转利润率，同期此前高地价也有所拖累，短期内房企功绩压力仍将捏续一段时代。

2024年前三季度，上述行业基本面还未根柢扭转，由此导致三季报数据较为“惨淡”。

国度统计局数据涌现，2024年前三季度，世界新建商品房销售面积7.03亿经常米，销售金额6.89万亿元，折柳同比下落17.1%和22.7%；世界房地产斥地投资7.87万亿元，同比下落10.1%；世界房屋新开工面积5.61亿经常米，同比下落22.2%；好意思满面积3.68亿经常米，同比下落24.4%。

值得提防的是，三季度末以来、到十月份工夫，楼市利恋战略不断发出，行业预期出现了迂曲。

刘水告诉记者，9月底中央系列举措灵验地提振了市集信心，若各项战略加力并较快落实，四季度市集有望迎来角落改善。但由于影响住户置业才气及意愿的收入、服务等中始终要素滚动需要一定时代，预测市集短期仍不时筑底行情。探讨到近两年地皮市集转冷后地价相对较低，部分房企受益于优质料块结转，仍有可能最初建造利润表。

东莞证券以为，在房地产优化战略捏续发力之下，行业基本面探底信号逐渐增强。跟着房企前期高价拿地形状逐渐消化，异日结算功绩或将逐渐好转，计提减值也可能缩减。预测2024年全年行业功绩失掉程度比拟2023年或能减少，2025年功绩有可能建造得以回正。

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孙梦凡

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