行业仍未走出下行区间，房企缠绵从增收不增利演变成营收利润双降。盈利智商下落，致使弃世还是成为多数振作。

9月18日，金地集团(600383.SH，下称“金地”)召开2024年半年度功绩诠释会。据其此前浮现的2024年中报，本年上半年，金地竣事贸易收入211.29亿元，同比下落42.67%。受钞票减值计提影响，金地竣事归母净利润-33.61亿元，同比下落319.39%，房地产业务结算毛利率9.24%，同比下落5.63个百分点。

天然功绩欠安，但金地还是安全渡过偿债岑岭，本年前8个月累计偿还境表里公开债务约170亿元，年内仅剩一笔30亿元中票到期，债务范畴大幅缩减。

浙商证券的研报以为，金地渡过债务岑岭后，成就业务和非成就业务比重会执续疗养，“由于非成就业务现款流自如、债务杠杆不高且毛利率高于成就业务，咱们以为金地2025年会逐渐参加良性轮回。”

涉过债务海洋

金地爬山过坎，债务兑付压力岑岭基本畴前。

“公司通过大量钞票处分、加速销售去化、拓展融资渠谈等时间，积极筹措偿债资金，并完成公开市集债务的定期兑付。”金地集团董事长徐家俊在9月18日召开的功绩诠释会上默示。

本年上半年，金地处分了西安西沣路旧改名目DK2-1一级地盘整理地块，退出绍兴都会云上名目股权等，并执续推动多个名标的投后管制责任。

功令本年6月末，金地赢得各银行金融机构授信总数2521亿元，已使用银行授信总数为879亿元，尚剩余授信额度1642亿元。

“主要鼓舞也都在通过不同形态为公司发展提供赈济”，徐家俊默示。2023年底，金地将执有的深圳环湾城名目51%股权转让予鼓舞福田投控，回收现款32.51亿元。

多管皆下，金地本年均定期兑付到期债务。徐家俊先容，功令目下，金地累计偿还境内公开市集债务约136亿元，同期8月已定期偿还到期的4.8亿好意思元债(约合东谈主民币34亿元)，已无存续境外好意思元债。

功令本年6月末，金地有息欠债余额约817.23亿元，较2023年末的919亿元下落102亿元。值得把稳的是，功令6月末金地账面货币资金余额为231.2亿元，较2023年末货币资金余额297.4亿元减少66.2亿元。

金地集团财务总监曾爱辉默示，货币资金减少的主要原因为公司实时疗养欠债结构，严守现款流安全红线，积极偿还到期债务，限度杠杆水平，“有息欠债下落范畴大于货币资金下落范畴。”

招商证券研报指出，功令8月31日，金地2024年、2025年、2026年待偿还现款流划分为31亿元、24亿元、5亿元，从每月待偿还本金和利息情况来看，本年仅剩10月、11月、12月划分待偿还0.02亿元、16亿元、16亿元，2025年主若是2月18亿元，2026年主若是4月5亿元，2026年5月后便无公开债务。

“若从年底到来岁2月23日金地将剩余债券顺利兑付，偿债压力或显然减缓，公开市集债务偿清时刻表或逐渐了了，具备带动主体信用预期改善的条目。”招商证券默示。

保兑付、强去化

尽管“上岸”在即，但由于行业仍在疗养，销售依旧凄怨，金地将来的缠绵场地尚未豁达。

本年上半年，金地房地产名目结算面积131.36万日常米，同比下落 27.67%，结算收入141.01亿元，同比下落 54.72%；竣事包摄于上市公司鼓舞的净利润-33.61亿元，同比下落319.39%；房地产业务结算毛利率9.24%，同比下落5.63个百分点。

曾爱辉默示，本年上半年行业保管深度疗养的场地，金地将确保现款流安全看成要紧任务，选拔随行就市的价钱政策，加速去化和现款回流，在利润上会出现一定经由的折损。此外，公司销售范畴同比下落，导致结转范畴、毛利率出现同比下落，重迭钞票减值的计提，本年贸易收入和利润同比下落。

弃世俨然是行业共性问题。

“一方面，历史高位获取的高地价、低利润名目影响仍在执续传导。其次，比年来企业销售去化压力放大，不少房企以价换量保证去化，加重增收不增利表现。此外，行业下行配景下，房企讨好市集风险对部分名目和股权投资计提钞票减值损失等，也对当期的利润表现存较大的负面影响。”克而瑞称。

金地也未免受到涉及。

本年上半年，金地销售均价约1.5万元/日常米，较昨年全年的1.75万元/日常米下落14.28%。另外，金地计提钞票减值准备29.25亿元，其中信用损失准备8.34亿元，存货跌价准备20.91亿元。

“由于论说期民众业价钱多数下落，公司针对本钱低于可变现净值的存货进行了减值准备计提，体目下消灭财务报上层面为存货跌价准备和对聚首营企业其他应收款项的信用减值准备，公允反馈了目下市集价钱条目下公司钞票的可变现净值。”徐家俊回话时间周报记者发问时默示，将来公司将讨好市集走势和钞票可变现净值情况，严格按照应帐准则体现策划的钞票价值变化。

克而瑞以为，若将来市集执续疲软，已有的存货跌价准备计提或仍不充分，将来有进一步减值的风险。

销售方面亦未有好转迹象。

阐明金地公告，本年前8个月，累计竣事签约面积321.6万日常米，同比下落46.44%；累计竣事签约金额476.1亿元，同比下落56.25%。克而瑞统计数据浮现，本年前8个月，百强房企竣事销售操盘金额2.38万亿元，同比下落36.5%。

“公司将通过优化渠谈管制、加速资源周转、培植缠绵管制水平来应答挑战。”徐家俊默示。

保兑付、强去化的同期，金地大幅削减前端投资，自2023年8月以来无新增土储。功令本年6月末，金地总地盘储备3589万日常米，职权地盘储备1599万日常米。

“商酌到金地投资力度执续迟滞，后续推盘总量和结构或都将对销售变成一定压力”，招商证券指出。

“受到销售市集的执续降温及行业流动性较为垂死的影响，公司自2023年下半年启动缩减投资。将来，公司将依据市集时势和公司现款流统筹情况择机补充地盘储备。”金地集团董事、总裁、财务阐扬东谈主李荣辉默示，金地将阐明各城市市集运行趋势实时有用地评估和疗养投资政策，作念好投资资源的配比和移动责任。

“基于现时的宏不雅经济与行业发展景况经验分享，咱们瞻望将来市集将保管现时供需景况，公司将阐明不同场合的市集景况随行就市，并阐扬营销自渠的上风，取得市集跨越。”徐家俊说。